Trygve Tellefsens Legatet har som formål å yte økonomisk støtte til ”hjelp til utdannelse av lovende og evnerike barn eller unge mennesker, fortrinnsvis til dem som har mistet sine foreldre eller uforskyldt ellers helt eller delvis mangler støtte hjemmefra.”
Under ellers like vilkår skal ungdom fra Tellefsens fødeby Kristiansand og den byen der han levde mesteparten av sitt liv, Sandefjord, ha fortrinnsrett